加密货币差价合约与现货持币有什么区别 —— 合约机制、双向交易与风险

加密“合约”和“现货”到底差在哪：拥不拥有币、能不能做空、平仓怎么算

• 加密货币差价合约是一份关于币价的合约，交易者并不拥有标的币；现货则是直接拥有并持有这枚币本身。
• 由于它是合约，持仓可以做多或做空——既可看涨、也可看跌；而直接买币通常只有价格上涨时才获利。
• 持仓开着时，盈亏以浮动盈亏体现在账户净值（权益）中，随参考价格上下浮动；平仓时按开仓价与平仓价的差额、依持仓方向以现金结算，账户内不发生实物交割。
• 持仓过夜（越过每日结算点）会产生隔夜利息，本页不给出具体数字，实际适用金额按品种显示在交易终端中。
• 当账户内可用资金不足以维持持仓时，未平仓的加密货币差价合约可能被强制平仓（强平，俗称“爆仓”），而直接持有的币不会因账户余额变化被强制卖出——交易有风险，行情可能与持仓方向相反。

所有权与记账

开立加密货币差价合约时，建立的是一份关于币价的合约，而不是币本身：持仓记录在交易账户内，按参考价格计价，标的资产的所有权不发生转移，结果在买卖双方之间以现金结算。现货则相反，是持有人直接拥有并持有的资产（这枚币本身）。本页讲的正是这套记账与结算机制，而不是有哪些币可交易；完整的可交易品种清单以及各自的相关成本，见可交易品种总览页面。

做多还是做空

由于加密货币差价合约是一份合约而非币本身，持仓既能做多也能做空——既可看涨、也可看跌。举例来说，建立一笔做空持仓后，若之后参考价格下跌，差额会以现金计入账户；若参考价格反而上涨，差额则从账户扣除；整个过程中都不会真正买入或借入这枚币。相比之下，直接持有现货通常只在价格上涨时才获利。这种可双向建仓的特性，正是合约与直接持币在机制上的重要分别。

平仓与持仓过夜

加密货币差价合约通过现金结算平仓，而不是交割任何实物，因此平仓得到的是一笔现金差额。持仓若越过每日结算点被保留到隔夜，会产生隔夜利息，具体是扣费还是收息，取决于持仓方向与所交易的品种；本页不给出任何数字，实际金额按品种设定，成本明细见可交易品种总览页面。不同市场的交易时段安排各不相同，作为背景可参见交易时段说明。

开仓只占用部分资金

开立一笔持仓并不需要投入其全部价值，只需预留其中一部分，即保证金，其余资金仍留在账户中。加密货币的杠杆通常低于主要货币对，实际适用的数值显示在交易终端中，并且可能变动，因此这里不给出固定数字（外汇的基础可参见外汇交易入门）。需要注意的是，盈亏按整个持仓规模计算，因此亏损并不以最初预留的这部分资金为限。

要在开仓前估算一笔持仓会占用多少资金以及相关交易参数，可以借助占用资金与交易参数计算器，而不是仅凭估计。

资金不足时会怎样

这是加密货币差价合约与现货持币之间关键的风险差异之一。当账户内已没有足够可用资金来维持一笔未平仓持仓时，这笔持仓可能被强平，用于维持它的那部分资金也可能随之亏损。反观直接持有的币，则不会因为账户余额变化而被强制卖出——持有人可以按自己的意愿一直持有，扛过回撤。简单说，加密货币差价合约是一笔需要满足条件才能维持的持仓，而币则是可以直接拿在手里的资产。交易有风险，任何一方都可能与预期相反。

风险提示

以下为一般性教育信息，并非投资建议，每一笔加密货币差价合约持仓都伴随风险。共有四点需要留意。第一，交易有风险，可能造成资金损失。第二，过往表现不代表未来结果，因此此前的价格走势并不预示接下来的走势。第三，差价合约是复杂产品，交易有风险，并非适合所有人。第四，由于价格波动可能迅速加大，波动加剧会进一步增加风险，请谨慎。

如何看懂加密货币差价合约

1. 看清标的. 加密货币差价合约跟踪的是币价，交易者并不拥有这枚币本身。
2. 确定方向. 持仓既能做多也能做空，这与单纯买入并持有币不同。
3. 看清持仓如何记账. 持仓的盈亏以浮动盈亏体现在账户内、随参考价格变动，平仓时按持仓方向以现金结算差额。
4. 算好持有与风险. 持仓过夜会产生隔夜利息；若账户可用资金不足，持仓可能被强平，而直接持有的币不会被强制卖出。交易有风险，本页为一般性教育信息，并非投资建议。

以上为关于加密货币差价合约运作方式的一般性教育信息，并非投资建议。

加密货币差价合约与现货持币的对比

对比为一般机制说明，具体条件以交易终端实际显示为准。

想了解别的？去对应页面

Exness的相关页面